Seuils d'autorisation du Conseil de la concurrence en fusions-acquisitions (M&A) en Turquie : régime des entreprises technologiques et risques de gun-jumping
Les fusions, acquisitions, cessions d'actions ou d'actifs et créations de coentreprises (joint ventures) réalisées par des sociétés actives en Turquie comme sur les marchés internationaux relèvent du contrôle préalable du Conseil de la concurrence (Rekabet Kurulu), en application de l'article 7 de la loi n° 4054 sur la protection de la concurrence et du communiqué n° 2010/4. Dès lors que les chiffres d'affaires des parties dépassent les seuils légaux, ou que la société cible répond à la définition d'entreprise technologique, l'obtention d'une autorisation formelle préalable du Conseil constitue une obligation légale. Réaliser le transfert des actions ou prendre de fait le contrôle de la direction avant l'autorisation du Conseil — ce que l'on appelle le gun-jumping — expose l'opération à une invalidité juridique devant les tribunaux et le registre du commerce, ainsi qu'à de lourdes amendes administratives correspondant à un pour mille (0,1 %) du chiffre d'affaires annuel des sociétés concernées. Ce guide détaille les seuils de chiffre d'affaires en vigueur, le régime particulier applicable aux entreprises technologiques, la constitution du dossier de notification, les phases I et II de l'examen, ainsi que les moyens de défense face au gun-jumping.
1. Seuils de notification et de chiffre d'affaires devant le Conseil de la concurrence (art. 7 du communiqué n° 2010/4)
Pour qu'une opération de fusion ou d'acquisition acquière sa validité juridique et puisse être réalisée (closing), la saisine du Conseil de la concurrence est obligatoire dès lors qu'au moins un des seuils de chiffre d'affaires prévus à l'article 7 du communiqué n° 2010/4 relatif aux fusions et acquisitions soumises à l'autorisation du Conseil de la concurrence est franchi.
Dans le cadre de la loi n° 4054 et du communiqué, deux critères de seuil alternatifs s'appliquent :
| Type de seuil | Critères légaux de chiffre d'affaires | Appréciation juridique et conséquence |
|---|---|---|
| Premier seuil alternatif (critère général) | Le chiffre d'affaires turc cumulé des parties à l'opération dépasse 3 milliards de TRY ET le chiffre d'affaires turc d'au moins deux des parties dépasse, pour chacune prise isolément, 1 milliard de TRY | Si au moins deux des parties exercent une activité significative en Turquie, l'autorisation du Conseil est OBLIGATOIRE. |
| Deuxième seuil alternatif (unilatéral / société cible) | Dans les acquisitions, le chiffre d'affaires turc de l'actif ou de l'activité cédé dépasse 1 milliard de TRY ET le chiffre d'affaires mondial d'au moins une des autres parties dépasse 9 milliards de TRY | Lorsqu'un grand acquéreur mondial rachète une cible turque de taille moyenne ou grande, l'autorisation du Conseil est OBLIGATOIRE. |
| Seuil particulier aux entreprises technologiques | Si la partie cédée est une entreprise technologique établie en Turquie, les seuils de chiffre d'affaires turc de 1 milliard de TRY ci-dessus s'appliquent à son égard à hauteur de 250 millions de TRY | Le seuil n'est pas supprimé, il est abaissé : l'entreprise cédée doit tout de même atteindre 250 millions de TRY de chiffre d'affaires turc. |
Le calcul des chiffres d'affaires repose sur l'« unité économique » (chiffre d'affaires du groupe), qui englobe les sociétés mères des parties, leurs filiales et leurs participations. On ne retient pas les seules ventes facturées en Turquie : ce sont les produits nets des ventes, retraités des opérations intragroupe, qui sont additionnés.
2. Régime d'exemption particulier aux entreprises technologiques (la règle des « killer acquisitions »)
Par une modification de fond apportée au communiqué n° 2010/4 le 4 mars 2022, l'Autorité turque de la concurrence a placé sous un contrôle strict les acquisitions réalisées sur les marchés numériques et dans le secteur technologique.
La réglementation du 4 mars 2022 avait purement et simplement supprimé le seuil de chiffre d'affaires local pour les entreprises technologiques. Ce régime n'est plus en vigueur. L'article 7 du communiqué a été intégralement réécrit par la modification du 11 février 2026, qui substitue à la logique de suppression du seuil une logique d'abaissement : aux termes de l'art. 7/2, si au moins une des parties à l'opération est une entreprise technologique établie en Turquie, les seuils de 1 milliard de TRY prévus aux points (a) et (b) du premier alinéa s'appliquent à hauteur de 250 millions de TRY à l'égard de la partie cédée. Autrement dit, l'acquisition d'une start-up sans chiffre d'affaires n'est pas notifiable au seul motif que l'acquéreur réalise un chiffre d'affaires élevé : l'entreprise cédée doit elle aussi atteindre 250 millions de TRY de chiffre d'affaires turc.
La définition de l'entreprise technologique a elle aussi été modifiée le 11 février 2026. L'article 4/1(e) du communiqué énumère aujourd'hui les domaines suivants : les plateformes numériques ainsi que les logiciels et logiciels de jeux, les technologies financières, les biotechnologies, la pharmacologie, les produits agrochimiques et les technologies de santé. L'intelligence artificielle ne figure pas comme rubrique autonome dans cette énumération ; une start-up d'intelligence artificielle n'entre dans ce champ que dans la mesure où elle relève d'un domaine énuméré, tel que le logiciel.
Les objectifs essentiels de ce dispositif particulier sont les suivants :
- Empêcher l'absorption des start-up en phase précoce (killer acquisitions) : éviter que de grandes entreprises technologiques ne rachètent prématurément des start-up encore en phase de commercialisation, au chiffre d'affaires nul ou très faible mais au fort potentiel de marché, afin d'éliminer une concurrence future.
- Contrôler la base d'utilisateurs et la puissance des données : surveiller le risque de concentration du marché que représentent des jeunes pousses technologiques détenant les données de millions d'utilisateurs, des algorithmes ou un portefeuille de brevets, quand bien même elles ne génèrent aucun chiffre d'affaires.
Dans la configuration actuelle, le critère déterminant n'est donc pas le prix d'acquisition mais le chiffre d'affaires turc de l'entreprise cédée : si une entreprise technologique établie en Turquie franchit le seuil abaissé de 250 millions de TRY, l'opération est notifiable ; dans le cas contraire, elle ne l'est pas, quel que soit le chiffre d'affaires de l'acquéreur.
3. Sanctions lourdes et conséquences juridiques d'une réalisation sans autorisation (gun-jumping)
En droit de la concurrence, on qualifie de « gun-jumping » (réalisation anticipée) le fait d'exécuter en pratique une opération soumise à autorisation obligatoire du Conseil de la concurrence avant l'obtention de cette autorisation formelle : signature du contrat de cession d'actions, versement du prix, prise de contrôle du conseil d'administration ou lancement de l'intégration opérationnelle.
Lorsque le gun-jumping est établi, trois niveaux de sanctions s'appliquent au titre de la loi n° 4054 :
- Amende administrative (art. 16/1-b) : dans les acquisitions réalisées sans autorisation du Conseil, l'acquéreur — et, dans les fusions, chacune des deux parties — se voit infliger une amende administrative égale à un pour mille (0,1 %) des produits bruts annuels (chiffre d'affaires) réalisés à la clôture de l'exercice précédant la date de la décision ; cette amende ne peut être inférieure à dix mille livres turques. (Le taux de cinq pour mille ne concerne que l'entrave à une inspection sur place, c'est-à-dire le point (d) de l'article 16/1.) Elle n'est pas subordonnée à la démonstration d'une restriction de concurrence : la seule violation procédurale suffit.
- Nullité en suspens de l'opération (art. 7 et art. 27 du code des obligations turc) : tant que l'autorisation du Conseil n'est pas délivrée, les cessions d'actions, les décisions d'assemblée générale et les circulaires de signature sont juridiquement frappées d'une « nullité en suspens ». Ni les directions du registre du commerce ni les tribunaux turcs ne reconnaissent de transfert de propriété valable.
- Décision de séparation et de revente (unwinding — art. 11) : si, lors de l'examen qu'il conduit ensuite, le Conseil estime que la concentration a réduit de manière significative la concurrence effective, il ordonne l'annulation pure et simple de l'opération, la cession des actions acquises à des tiers et la séparation immédiate des sociétés.
Les fusions de sociétés mères étrangères réalisées hors de Turquie ne sont pas soumises à l'autorisation du Conseil de la concurrence turc.
Faux. Si la fusion de sociétés étrangères produit un effet commercial direct ou indirect sur le marché turc et que les seuils de chiffre d'affaires sont franchis, l'autorisation du Conseil de la concurrence turc est obligatoire.
L'acquisition d'une start-up technologique en phase précoce, qui ne réalise pas encore de chiffre d'affaires, ne requiert pas l'autorisation du Conseil de la concurrence.
Faux. Depuis 2022, le seuil de chiffre d'affaires local n'a pas été supprimé pour les entreprises technologiques : il a été abaissé. Depuis le 11 février 2026, le seuil de 1 milliard de TRY s'applique à hauteur de 250 millions de TRY à l'égard de l'entreprise technologique cédée. L'acquisition d'une start-up sans chiffre d'affaires n'est pas notifiable au seul motif que l'acquéreur réalise un chiffre d'affaires élevé.
On peut signer le contrat de cession d'actions et verser le prix ; il suffit de n'effectuer l'inscription au registre du commerce qu'après la décision du Conseil.
Faux. Si le prix des actions est versé ou si le contrôle opérationnel effectif est transféré avant l'autorisation, il y a gun-jumping et une amende d'un pour mille du chiffre d'affaires est infligée.
4. Dossier de notification et phases d'examen devant le Conseil de la concurrence (phase I et phase II)
La demande d'autorisation adressée au Conseil de la concurrence s'inscrit dans un mécanisme de contrôle administratif en deux phases :
- Constitution du formulaire de notification : les parties déposent, conformément au format standard annexé au communiqué n° 2010/4, un dossier détaillé comportant la définition du marché de produits pertinent (relevant product market) et du marché géographique, les parts de marché, les capacités des concurrents, les relations verticales au sein de la chaîne d'approvisionnement et les bénéfices économiques attendus de l'opération.
- Examen de phase I (examen préliminaire — 15 jours) : à compter de l'enregistrement du formulaire de notification complet auprès de l'Autorité, le Conseil dispose de quinze jours pour, à l'issue de son examen préliminaire, soit autoriser l'opération, soit l'orienter vers l'examen final. Si le Conseil ne prend aucune mesure dans ce délai, l'accord entre tacitement en vigueur 30 jours après la date de notification. Si les parts de marché se situent en deçà des seuils de concentration et qu'aucun effet restrictif de concurrence n'apparaît, l'« autorisation finale » est délivrée directement.
- Examen de phase II (examen final — 6 mois) : si l'opération fait naître un doute de création d'une position dominante ou de réduction significative de la concurrence effective (SIEC), le dossier est renvoyé à l'examen final. Cette procédure peut se prolonger jusqu'à six mois et peut exiger des parties des engagements structurels ou comportementaux (remedies) destinés à lever les préoccupations concurrentielles.
Pour l'analyse des risques de droit de la concurrence dans les opérations de fusion-acquisition, les diligences préalables (due diligence) et les procédures de notification, vous pouvez vous adresser à notre équipe droit des sociétés et fusions-acquisitions.
Pose, en matière de fusions et d'acquisitions, l'interdiction de créer une position dominante et de restreindre la concurrence effective ; régit la condition d'autorisation et les sanctions du gun-jumping.
Fixe les seuils de chiffre d'affaires déclenchant la notification obligatoire, le régime propre aux entreprises technologiques et les normes du formulaire de notification.
Liste de contrôle avant notification au Conseil de la concurrence (fusions-acquisitions)
Étapes à mener à bien avant la signature du contrat de cession d'actions et avant le dépôt de la demande :
Questions fréquentes
En combien de temps une demande d'autorisation au Conseil de la concurrence aboutit-elle ?
À l'issue de l'examen préliminaire qu'il conduit dans les quinze jours suivant l'enregistrement de la notification complète, le Conseil soit autorise l'opération, soit la renvoie à l'examen final (loi n° 4054, art. 10). S'il ne prend aucune mesure dans ce délai, l'accord entre tacitement en vigueur 30 jours après la date de notification. En pratique, la plupart des demandes standard aboutissent en quatre à six semaines.
À qui l'amende de gun-jumping est-elle infligée ?
En application de l'article 16 de la loi n° 4054, l'amende administrative est infligée à l'acquéreur dans les acquisitions et, dans les fusions, à chacune des deux sociétés qui fusionnent, séparément.
La création d'une coentreprise (joint venture) est-elle soumise à l'autorisation du Conseil de la concurrence ?
Oui. Les coentreprises de plein exercice (full-function joint ventures), qui accomplissent durablement toutes les fonctions d'une entité économique autonome, sont soumises à l'autorisation du Conseil au même titre qu'une fusion ou une acquisition dès lors que les seuils de chiffre d'affaires sont franchis.
