Уменьшение уставного капитала турецкого акционерного общества: решение, вызов кредиторов, обеспечение и регистрация (ст. 473-475 ТТК)

Как турецкое акционерное общество (anonim şirket) уменьшает уставный капитал? Согласно ст. 473(1) Турецкого торгового кодекса (ТТК, Закон № 6102), если общество уменьшает капитал и не выпускает взамен уменьшенной части новые акции, цена которых будет оплачена полностью, общее собрание принимает решение об изменении устава, а согласно ст. 473(3) и 421(3) ТТК для такого решения требуются голоса «за» владельцев или представителей акций, составляющих не менее 75% капитала. Затем совет директоров вызывает кредиторов по ст. 474(1) ТТК, если только при уменьшении капитала в целях покрытия дефицита, образовавшегося в балансе в результате убытков, и пропорционально этому дефициту он не откажется по ст. 474(2) ТТК от вызова кредиторов и от погашения или обеспечения их требований, а согласно ст. 475(1) ТТК капитал может быть уменьшен только после истечения срока, предоставленного кредиторам, и после погашения или обеспечения заявленных требований. Ниже рассмотрены раскрытие информации и отчёт совета директоров, необходимое большинство голосов, установленные законом ограничения, вызов кредиторов, уменьшение капитала для покрытия убытков, регистрация, а также средства защиты кредиторов и акционеров; в конце приведены сравнительная таблица и контрольный список для иностранных акционеров.

1. Как турецкое акционерное общество уменьшает капитал? (ст. 473 ТТК)

Прямой ответ. Согласно ст. 473(1) ТТК, если акционерное общество уменьшает капитал и не выпускает взамен уменьшенной части новые акции, цена которых будет оплачена полностью, общее собрание принимает решение о внесении в устав необходимых изменений. Согласно ст. 473(3) ТТК в решении указывается, каким образом будет произведено уменьшение капитала. Статья 473 расположена под заголовком «Уменьшение основного капитала» (esas sermayenin azaltılması); за ней следуют ст. 474 ТТК о вызове кредиторов и ст. 475 ТТК об исполнении решений.

Раскрытие информации до собрания. В объявлениях о созыве общего собрания, в письмах и в уведомлении на сайте подробно и в соответствии с принципами подотчётности раскрываются причины уменьшения капитала, его цель и способ, которым оно будет произведено (ст. 473(1) ТТК). Кроме того, совет директоров представляет общему собранию отчёт, содержащий эти сведения, а утверждённый общим собранием отчёт регистрируется и публикуется (ст. 473(1) ТТК). Поэтому иностранный акционер может рассчитывать на то, что причины и способ уменьшения будут изложены уже в приглашении на собрание, а не только на самом собрании.

Связанные нормы о защите капитала. Акционеры не могут требовать возврата того, что они внесли в общество в качестве капитала; их права на ликвидационную долю сохраняются (ст. 480(3) ТТК). Решения общего собрания, противоречащие положениям о защите капитала, ничтожны (batıl) (ст. 447(1)(c) ТТК).

Где применяются те же правила. Статья 473, а также ст. 474 и 475 ТТК применяются по аналогии к уменьшению выпущенного капитала в системе зарегистрированного капитала (ст. 473(6) ТТК). Положения об уменьшении основного капитала акционерных обществ применяются по аналогии к обществам с ограниченной ответственностью; капитал такого общества может быть уменьшен в целях оздоровления баланса с превышением долгов над активами только при условии полной оплаты обязательств по дополнительным взносам, предусмотренных договором об учреждении общества (ст. 592(1) ТТК). Если капитал передающего общества уменьшается в связи с разделением, ст. 473, 474 и 592 ТТК не применяются (ст. 162(1) ТТК). Акции, которые не удалось отчуждить в соответствии со ст. 384 и 385 ТТК, незамедлительно уничтожаются путём уменьшения капитала (ст. 386(1) ТТК).

2. Каким большинством принимается решение об уменьшении капитала? (ст. 473(3) и 421 ТТК)

Прямой ответ. Согласно ст. 473(3) ТТК к решению общего собрания применяется первое предложение ст. 421(3) ТТК. Это предложение требует голосов «за» владельцев или представителей акций, составляющих не менее 75% капитала (ст. 421(3) ТТК). Порог исчисляется от капитала, тогда как общее правило ст. 421(1) ТТК, действующее, если закон или устав не предусматривают иное, исходит из большинства голосов, присутствующих на собрании, на котором представлена не менее половины капитала.

Повторные собрания. Если на первом собрании кворум, предусмотренный ст. 421(1) ТТК, не достигнут, эта норма допускает проведение второго собрания не позднее чем через месяц, на котором должна быть представлена не менее одной трети капитала. Статья 473(3) ТТК отсылает только к первому предложению ст. 421(3) ТТК. В отношении кворумов, предусмотренных ст. 421(2) и (3) ТТК, ст. 421(4) ТТК устанавливает, что если они не достигнуты на первом собрании, тот же кворум требуется и на последующих собраниях.

Содержание решения. В решении указывается, каким образом будет произведено уменьшение капитала (ст. 473(3) ТТК). В 2012 году Закон № 6335 (ст. 41) исключил из ст. 473(3) ТТК слова, требовавшие раскрывать вывод отчёта аудитора сделки (işlem denetçisi), и исключил из ст. 473(2) ТТК слова «отчётом аудитора сделки».

Для миноритарного инвестора. Акционер, владеющий более чем 25% капитала, может не допустить достижения порога в 75%, установленного ст. 421(3) ТТК, если не проголосует «за». Акционер с меньшей долей может опираться на раскрытие информации по ст. 473(1) ТТК, а если решение нарушает закон или устав, на средства защиты, рассмотренные в разделе 7.

3. Пределы любого уменьшения: покрытие прав кредиторов, бухгалтерская прибыль и законный минимум (ст. 473(2), (4), (5) и 332 ТТК)

Активы, покрывающие требования кредиторов. Согласно ст. 473(2) ТТК решение об уменьшении капитала не может быть принято, пока не установлено, что, несмотря на уменьшение, в обществе имеются активы в размере, полностью покрывающем права кредиторов общества. После изменения, внесённого Законом № 6335 в 2012 году, этот пункт больше не называет отчёт аудитора сделки документом, которым это устанавливается.

Бухгалтерская прибыль от уменьшения. Бухгалтерская прибыль, возникающая по данным учёта в связи с уменьшением основного капитала, может использоваться только для уничтожения акций (ст. 473(4) ТТК).

Законный минимум. Капитал ни в коем случае не может быть уменьшен ниже минимальной суммы, установленной ст. 332 ТТК (ст. 473(5) ТТК). Статья 332(1) ТТК устанавливает минимальный основной капитал, а для непубличных обществ, принявших систему зарегистрированного капитала, минимальный начальный капитал, и предусматривает, что Президент может увеличить эти минимальные суммы. Сноска к ст. 332 ТТК в официальном тексте указывает, что суммы были увеличены Решением Президента № 7887 от 24 ноября 2023 года; действующую сумму следует проверять на момент уменьшения.

Три ограничения рядом:

• Проверка покрытия: несмотря на уменьшение, должны оставаться активы, полностью покрывающие права кредиторов (ст. 473(2) ТТК).
• Использование бухгалтерской прибыли: только для уничтожения акций (ст. 473(4) ТТК).
• Нижняя граница: ни в коем случае не ниже минимума, установленного ст. 332 ТТК (ст. 473(5) ТТК).

Публичные общества и компании рынка капитала. Статья 332(4) ТТК оставляет в силе ст. 12 Закона о рынке капитала № 2499. Настоящая статья не охватывает правила рынка капитала; обществу, на которое они распространяются, требуется отдельный анализ.

4. Как кредиторов вызывают и защищают? (ст. 474 ТТК)

Прямой ответ. Согласно ст. 474(1) ТТК, если общее собрание принимает решение об уменьшении основного капитала, совет директоров размещает это решение на сайте общества, а также публикует его три раза с интервалом в семь дней в газете, указанной в ст. 35 ТТК, и одновременно в порядке, предусмотренном уставом. Газетой, указанной в ст. 35 ТТК, является «Вестник торгового реестра Турции» (Türkiye Ticaret Sicili Gazetesi) (ст. 35(4) ТТК).

Что объявление сообщает кредиторам. Кредиторы могут в течение двух месяцев с даты третьего объявления во «Вестнике торгового реестра Турции» заявить свои требования и потребовать их погашения или обеспечения (ст. 474(1) ТТК). Объявление должно это указывать. Кроме того, известным обществу кредиторам направляются письма с вызовом (ст. 474(1) ТТК).

Последовательность по ст. 474(1) и 475(1) ТТК:

1. Общее собрание принимает решение об уменьшении капитала (ст. 473(1) и (3) ТТК).
2. Совет директоров размещает решение на сайте общества и публикует его три раза с интервалом в семь дней во «Вестнике торгового реестра Турции» и в порядке, предусмотренном уставом (ст. 474(1) ТТК).
3. Известные кредиторы получают письма с вызовом (ст. 474(1) ТТК).
4. Кредиторы в течение двух месяцев с даты третьего объявления во «Вестнике торгового реестра Турции» заявляют свои требования и требуют их погашения или обеспечения (ст. 474(1) ТТК).
5. Истекает срок, предоставленный кредиторам, и заявленные требования погашаются или обеспечиваются; только после того и другого капитал может быть уменьшен (ст. 475(1) ТТК).

Никакого уменьшения до окончания срока. Капитал может быть уменьшен только после истечения срока, предоставленного кредиторам, и после погашения или обеспечения заявленных требований (ст. 475(1) ТТК). Если обеспечение недостаточно, судебный порядок также открыт (ст. 475(1) ТТК).

5. Можно ли уменьшить капитал для покрытия убытков без вызова кредиторов? (ст. 474(2) и 376 ТТК)

Прямой ответ. Согласно ст. 474(2) ТТК, если капитал подлежит уменьшению, чтобы закрыть дефицит, образовавшийся в балансе в результате убытков, и пропорционально этому дефициту, совет директоров может отказаться от вызова кредиторов и от погашения или обеспечения их прав. Глагол в норме диспозитивный: закон говорит, что совет директоров может отказаться от этих шагов.

Два условия в тексте. Статья 474(2) ТТК связывает отказ с целью, а именно с закрытием дефицита, образовавшегося в балансе в результате убытков, и с объёмом, а именно пропорционально этому дефициту. Статья 474(2) ТТК говорит только о вызове кредиторов и о погашении или обеспечении их прав; она не упоминает ни решение общего собрания по ст. 473 ТТК, ни нижнюю границу по ст. 473(5) ТТК, ни документы, необходимые для регистрации по ст. 475(4) ТТК.

Утрата капитала регулируется отдельной нормой. Статья 376 ТТК регулирует утрату капитала и превышение долгов над активами. Согласно ст. 376(1) ТТК, если из последнего годового баланса следует, что половина суммы капитала и законных резервов осталась непокрытой вследствие убытков, совет директоров немедленно созывает общее собрание и представляет ему меры по оздоровлению, которые считает уместными. Согласно ст. 376(2) ТТК, если по последнему годовому балансу две трети этой суммы остались непокрытыми вследствие убытков, общество прекращается само собой, если незамедлительно созванное общее собрание не примет решение ограничиться одной третью капитала (sermayenin üçte biri ile yetinme) или восполнить капитал. Статья 376(3) ТТК добавляет отдельную процедуру с промежуточным балансом на случай, когда имеются признаки, порождающие подозрение, что долги общества превышают его активы.

Практический момент. Совету директоров, оказавшемуся в ситуации по ст. 376 ТТК, следует читать ст. 376 и ст. 473-475 ТТК вместе и документировать, на какую норму опирается каждый шаг, поскольку ст. 474(2) ТТК имеет собственную формулировку и собственные условия.

6. Исполнение уменьшения: акционерные сертификаты и регистрация (ст. 475(2)-(4) ТТК)

Акционерные сертификаты. Если для исполнения решения об уменьшении количество акционерных сертификатов необходимо сократить путём обмена, проставления штампа или иным способом, общество может аннулировать сертификаты, не возвращённые несмотря на сделанное с этой целью предупреждение (ст. 475(2) ТТК). В уведомлении указывается, что не возвращённые обществу сертификаты будут аннулированы (ст. 475(2) ТТК).

Дробные части. Если количества акционерных сертификатов, возвращённых акционерами обществу для обмена, недостаточно для обмена согласно решению, эти сертификаты аннулируются, новые сертификаты, подлежащие выдаче взамен, продаются, а приходящаяся на акционеров сумма хранится в обществе (ст. 475(3) ТТК).

Регистрация. Пока не представлены документы, подтверждающие соблюдение условий ст. 475(1)-(3) ТТК, а также ст. 473 и 474 ТТК, ни решение об уменьшении основного капитала, ни факт фактического уменьшения капитала не могут быть зарегистрированы в торговом реестре (ст. 475(4) ТТК). Утверждённый общим собранием отчёт совета директоров также регистрируется и публикуется (ст. 473(1) ТТК). Зарегистрированные сведения публикуются, если закон или регламент, издаваемый на основании ст. 26 ТТК, не предусматривает иное (ст. 35(3) ТТК), а публикация производится во «Вестнике торгового реестра Турции» (ст. 35(4) ТТК).

Что это означает для планирования. Регистрационное дело должно документировать каждый шаг: приглашение на собрание с раскрытием информации, отчёт совета директоров, решение, принятое необходимым большинством, три объявления, письма кредиторам и погашение или обеспечение заявленных требований. Согласно ст. 474(2) ТТК, если капитал уменьшается в целях покрытия дефицита, образовавшегося в балансе в результате убытков, и пропорционально этому дефициту, совет директоров может отказаться как от вызова кредиторов, так и от погашения или обеспечения их требований; в этом случае дело должно отражать такой отказ.

7. Что могут сделать кредиторы и акционеры, если правила не соблюдены? (ст. 475(1) и 445-447 ТТК)

Прямой ответ для кредиторов. Согласно ст. 475(1) ТТК капитал может быть уменьшен только после истечения срока, предоставленного кредиторам, и после погашения или обеспечения заявленных требований; в противном случае кредиторы могут в течение двух лет с даты публикации о регистрации уменьшения капитала предъявить иск о признании уменьшения капитала недействительным в торговый суд первой инстанции (asliye ticaret mahkemesiAsliye ticaret mahkemesiСпециализированный коммерческий суд первой инстанцииСуд, рассматривающий коммерческие споры и коммерческие дела особого производства; если закон не предусматривает иного — независимо от цены иска.Словарь →) по месту нахождения общества. Согласно тому же пункту, если обеспечение недостаточно, судебный порядок также открыт.

Акционеры: оспаривание. Согласно ст. 445(1) ТТК лица, указанные в ст. 446 ТТК, могут в течение трёх месяцев с даты решения предъявить в торговый суд первой инстанции по месту нахождения общества иск об отмене решений общего собрания, противоречащих закону или уставу и, в частности, принципу добросовестности. Согласно ст. 446(1) ТТК к ним относятся: акционеры, присутствовавшие на собрании, проголосовавшие против решения и внёсшие своё несогласие в протокол; акционеры, независимо от того, присутствовали ли они на собрании и голосовали ли против, которые утверждают, что созыв проведён ненадлежащим образом, повестка дня надлежащим образом не объявлена, в собрании участвовали и голосовали лица, не имеющие права участвовать в нём, или их представители, либо участие и голосование были неправомерно не допущены, и что эти нарушения повлияли на принятие решения; совет директоров; а также каждый член совета директоров, если исполнение решения повлечёт его личную ответственность.

Акционеры: ничтожность. Решения общего собрания, противоречащие положениям о защите капитала, ничтожны (ст. 447(1)(c) ТТК). Статья 447 ТТК не связывает ничтожность с трёхмесячным сроком ст. 445 ТТК.

Доказательства. Для иностранного акционера с самого начала следует сохранять приглашение на собрание, отчёт совета директоров по ст. 473(1) ТТК, список присутствующих и протокол, в котором зафиксировано голосование против.

8. Обычное уменьшение или уменьшение для покрытия убытков? Сравнение и контрольный список

В таблице ниже сопоставлены законодательные правила для двух ситуаций.

Контрольный список для иностранных акционеров и советов директоров:

1. Проверьте, будут ли уменьшенную часть заменять новые акции, цена которых будет оплачена полностью; первое предложение ст. 473(1) ТТК построено вокруг случая, когда такие акции не выпускаются.
2. Подготовьте приглашение на собрание, письма и уведомление на сайте с причинами, целью и способом уменьшения, а также отчёт совета директоров (ст. 473(1) ТТК).
3. Подсчитайте голоса относительно порога в 75% капитала по ст. 421(3) ТТК, применяемого в силу ст. 473(3) ТТК.
4. Задокументируйте, что, несмотря на уменьшение, остаются активы, полностью покрывающие права кредиторов (ст. 473(2) ТТК), и проверьте действующий минимальный капитал по ст. 332 ТТК (ст. 473(5) ТТК).
5. Спланируйте три объявления с интервалом в семь дней, уведомление на сайте и письма известным кредиторам, а затем двухмесячный срок с даты третьего объявления (ст. 474(1) ТТК); если уменьшение закрывает дефицит, образовавшийся в балансе в результате убытков, и производится пропорционально этому дефициту, зафиксируйте, отказывается ли совет директоров по ст. 474(2) ТТК от вызова кредиторов и от погашения или обеспечения их прав.
6. Уменьшайте капитал только после истечения срока, предоставленного кредиторам, и погашения или обеспечения заявленных требований (ст. 475(1) ТТК) и соберите документы, необходимые для регистрации (ст. 475(4) ТТК).

Частые вопросы